Fatti
La FINMA (LFINMA) aveva disposto la liquidazione di vigilanza della Realcapital Invest AG, una società di partecipazione immobiliare, a causa dei suoi legami con un gruppo di imprese che operavano senza autorizzazione come intermediari finanziari. Il Tribunale federale (BGE) ha annullato tale ordine di liquidazione e rinviato il caso alla FINMA per una nuova valutazione. La Realcapital Invest AG è stata fondata nel 2004 e deteneva partecipazioni in diverse società immobiliari. Raccoglieva fondi attraverso aumenti di capitale, che venivano poi investiti in specifici progetti immobiliari. Il Tribunale federale ha concluso che le attività della Realcapital Invest AG, considerate di per sé, non richiedevano autorizzazioni né ai sensi della normativa borsistica né bancaria. Sebbene vi fossero indizi di un coinvolgimento della Realcapital Invest AG nelle attività di un gruppo che operava come casa di emissione non autorizzata, il Tribunale federale ha ritenuto che la liquidazione immediata fosse sproporzionata, in quanto la Realcapital Invest AG stessa non aveva svolto attività soggette ad autorizzazione e le sue partecipazioni nelle società immobiliari erano ancora di valore al momento dell'ordine. Il Tribunale federale ha quindi rinviato il caso alla FINMA, chiedendo di esaminare approfonditamente la possibilità di proseguire l'attività della Realcapital Invest AG.Legge
Il Tribunale federale ha inizialmente confermato il potere della FINMA di adottare tutte le misure necessarie per eliminare irregolarità e ripristinare la regolarità, anche nei confronti di istituti la cui assoggettamento o obbligo di autorizzazione è ancora controverso. La FINMA può liquidare per via di vigilanza gli intermediari finanziari che operano senza autorizzazione, al fine di tutelare i creditori o gli investitori e garantire la correttezza del mercato dei capitali. Tuttavia, le misure adottate devono essere proporzionate. Se una società svolge sia attività soggette ad autorizzazione che attività finanziarie prive di problemi, deve essere liquidata solo la parte soggetta ad autorizzazione. Inoltre, deve essere possibile presumere che in futuro non sussisterà più alcun rischio rilevante di svolgimento di attività…