En fait

La recourante [A.A.] (veuve du défunt [C.A.] ) était, avec ses enfants, cohéritière des actions de la [C. AG] et de la [D. AG] . Le beau-frère [B.A.] a fondé à l'automne 2013 la [E. AG] , à laquelle il a apporté ses participations, à l'exception de 450 actions de la [D. AG] .

Le 1er décembre 2014, [B.A.] a cédé 450 actions de la [D. AG] (50% de 900 actions) pour Fr. 1'639'250.-- aux héritiers. Le même jour, les héritiers ont vendu 150 actions de la [C. AG] (50% de 300 actions) pour Fr. 1'191'400.-- à la [E. AG] . Le 19 décembre 2014, [B.A.] a cédé sa créance de Fr. 1'639'250.-- contre les héritiers à la [E. AG] ; après compensation, les héritiers devaient encore Fr. 447'850.-- à la [E. AG] . Le contrat de vente prévoyait le paiement jusqu'au 29 décembre 2014.

Le 15 juillet 2015, la [C. AG] a versé à la [E. AG] un dividende de substance de Fr. 1'955'000.--. L'administration fiscale du canton du Valais a taxé la recourante dans la procédure de rappel d'impôt pour la période fiscale 2014 (taxation du 15 décembre 2016) avec un revenu de la fortune mobilière de Fr. 533'929.--. Elle a qualifié une part de Fr. 977'500.-- du dividende de substance de substance non nécessaire à l'exploitation, déjà existante et distribuable, et en a retenu 60% à titre de revenu de liquidation partielle indirecte, par application de l'imposition partielle.

L'opposition du 16 janvier 2017 a été rejetée le 23 janvier 2017. Le recours de la recourante a été rejeté par le Tribunal cantonal des recours fiscaux du canton du Valais par arrêt du 28 mai 2020. Par recours en matière de droit public du 20 août 2020, la recourante a demandé l'annulation de cet arrêt. L'autorité précédente et l'Administration fédérale des contributions ont conclu au rejet.

Question litigieuse : savoir si la recourante, en tant que venderesse, a participé au financement du prix d'achat par un prélèvement de substance de la société cible au sens de l'art. 20a al. 2 LIFD.

En droit

Qualité pour agir et recevabilité : Le Tribunal fédéral constate que le recours en matière de droit public est ouvert contre la décision cantonale de dernière instance (art. 82 ss LTF en relation avec l'art. 146 LIFD et l'art. 73 LHID). Il entre en matière sur le recours, déposé en la forme et dans le délai légaux, de la recourante, qui a qualité pour agir au sens de l'art. 89 al. 1 LTF. La communauté héréditaire n'est pas recourante, dès lors que seule la recourante a participé à la procédure devant l'autorité précédente.

État de fait de la liquidation partielle indirecte : Selon l'art. 20a al. 1 let. a LIFD, l'art. 7a al. 1 let. a LHID et l'art. 16a al. 1 let. a LT/VS, il y a liquidation partielle indirecte lorsque le produit de la vente d'une participation d'au moins 20% passe de la fortune privée dans la fortune commerciale d'une autre personne et que, dans un délai de cinq ans, avec la participation du vendeur, une substance non nécessaire à l'exploitation, déjà existante et distribuable selon le droit commercial, est distribuée. Il y a participation lorsque le vendeur sait ou doit savoir que des moyens sont prélevés sur la société pour financer le prix d'achat et ne sont pas réinjectés (art. 20a al. 2 LIFD). L'élément subjectif doit être examiné chez le vendeur (arrêt 2C_702/2018 consid. 8.1).

Absence d'un véritable échange d'actions : Le Tribunal fédéral écarte l'existence d'un échange d'actions entre personnes privées. Les héritiers ont vendu leur paquet à la [E. AG] (fortune commerciale), tandis qu'ils ont repris le paquet de [B.A.] depuis la fortune privée de celui-ci. La compensation des créances selon l'art. 120 al. 1 CO n'a été possible que parce que [B.A.] a cédé sa créance à la [E. AG] le 19 décembre 2014.

Critères objectifs et participation : Selon la jurisprudence constante (ATF 115 Ib 249 consid. 2e), il convient de déterminer si une liquidation partielle existe selon des critères objectifs et en tenant compte de toutes les circonstances déterminantes pour le financement. Le contrat de vente n'a pas été exécuté contre remise simultanée ; le prix d'achat n'a été acquitté que le 19 décembre…